累积投票制指股东大会选举两名以上的董事时，股东所持的每一股份拥有与待选董事总人数相等的投票权，股东既可用所有的投票权集中投票选举一人，也可分散投票选举数人，按得票多少依次决定董事入选的表决权制度。这样做的目的就在于防止大股东利用表决权优势操纵董事的选举，矫正“一股一票”表决制度存在的弊端。按这种投票制度，选举董事时每一股份代表的表决权数不是一个，而是与待选董事的人数相同。股东在选举董事时拥有的表决权总数，等于其所持有的股份数与待选董事人数的乘积。投票时，股东可以将其表决权集中投给一个或几个董事候选人，通过这种局部集中的投票方法，能够使中小股东选出代表自己利益的董事，避免大股东垄断全部董事的选任。
　　累积投票制是股东投票的一种方式。从法学角度讲，股东累积投票权属于股东共益权的一种，即股东参与公司经营决策，对公司机关进行监督和纠正的一种权力。在累积投票制方式下，一个股东在选举董事时可以投的总票数，等于其所持有的股份数乘以待选董事人数。股东可以将其总票数投给少于待选董事总数，而集中投给一个或几个董事候选人。设N＝董事会席位，S＝股份总数，X＝选举董事所需要的最低股份数，则X＝S/（N＋1）＋1,如某一上市公司总股本为11000万股，董事会成员7人，在所有股份均参与表决的情况下，则选举一名董事所需的股份数为X＝11000万股/8＋1＝1375万股。
　　根据美国公司法学者威廉姆斯（C.Williams）和坎贝尔（Campbell）的研究，以下公式可以精确地计算出自己欲选举特定董事所需的股份数：X=（Y×N1）/（N2+1）+1其中，X代表某股东欲选出特定数额的董事所需的最低股份数；Y代表股东大会上享有投票权的股份总数；N1代表某股东欲选出的董事人数；N2代表应选出的董事总人数。需强调的是，Y只是股东大会上投票的股份总数，与公司已发行的股份总数是两个不同的概念，也不包含无表决权的股份。上述公式以假设一股一表决权为前提。如果发生限制表决权或股份间表决权数量不等的情形，则应对上面公式作变通适用，而不能生搬硬套。具体做法是：首先把全体股东在股东大会上投票的股份总数转换成对普通事项（不包括董事选举事项）享有的表决权总数，然后再把它套进上述公式。所得结果便是股东欲选出特定董事所需的最低普通表决权数。该结果还需根据股东所持股份的实际表决力转换为股份数。[1]这一股份数才是股东欲选出特定董事所需的最低股份数。这个公式算出来，如果N1为1的时候，就等于上面公式的S。例如：
　　某公司共有50名股东，股本总额1000万，其中一名股东持有450万股，其他股东共持有550万股，公司现准备选举七名董事和三名监事，问题：在累计投票制下，选举董事时，小股东的表决权总数是多少？若小股东集中使用其表决权，可以选出几名放心的董事。
　　小股东投票表决权总数为550*7=3850.按照公式：X＝S/（N＋1）＋1
　　如果把全体股东在股东大会上投票的股份总数转换成对普通事项（不包括董事选举事项）享有的表决权总数，然后再把它套进上述公式，则S变成表决权总数、x就成了股东欲选出特定数额的董事所需的最低表决权数，于是，x=7000/（7+1）+1=876
　　则，3850/876=4.39 若小股东集中使用其表决权，可以选出4名放心的董事。